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5月9日，，，中国人民银行(下称“央行”)以利率招标方式发展了20亿元7天期逆回购操作，，，以守护银行系统流动性合理丰裕，，，操作利率维持2%不变。鉴于当日无逆回购到期，，，故央行公开市场实现净投放20亿元。

下周即将有1000亿元MLF(中期借贷方便)到期，，，业界预计央行将小幅加量或等量续作。

回首央行近期公开市场操作，，，只管在5月6日至5月9日三个买卖日里，，，央行陆续维持单日净投放20亿元，，，但总体来看，，，截至5月9日，，，5月份以来央行公开市场累计净回笼6850亿元，，，这也与月初流动性偏丰裕相响应。

中国钱币网数据显示，，，5月初DR007较4月末显著回落。4月份的最后一个买卖日DR007加权均匀利率报2.3161%，，，而5月份的第一个买卖日DR007加权均匀利率则为1.9212%，，，5月6日进一步降至1.7206%。固然本周以来DR007加权均匀利率小幅回升，，，但仍在短端政策利率之下运行。

“4月份DR007月均值为2.06%，，，持续运行在短端政策利率左近。出格是3月份央行降准落地后，，，有效旋转了此前资金面持续收紧的情况。5月初DR007较上月末有所回落，，，切合月初流动性丰裕的时点性法规！！！倍浇鸪鲜紫旯鄯治鍪ν跚喽浴吨と毡ā芳钦甙凳，，，综合思考各方面成分，，，预计5月份DR007月均值仍将在2%的短端政策利率左近运行。

王青以为，，，5月份处所债刊行节拍、、信贷投放力度及银行月末查核等成分，，，城市对资金面形成肯定扰动。不外，，，5月份为财政出入“小月”，，，财政成分对资金面的影响不大。综合来看，，，本月后期市场流动性剧烈颠簸的风险不大。

信达证券固收首席分析师李一爽预计，，，5月份资金面整体仍将一连宽松基调，，，DR007均值仍在2%左右，，，隔夜利率均值依然相对偏低，，，但相较于4月份可能边际收敛。

开源证券在研报中分析，，，5月份潜在流动性缺口不大，，，目前实体经济仍在修复阶段，，，央行有可能小幅超量续作MLF，，，以维持资金利率安稳。

王青暗示，，，二季度重点是要加快落实已有政策措施，，，同时亲昵观察宏观经济修复态势出格是房地产市场走势。在此期间，，，推出蕴含政策性降息(下调MLF利率)在内的大规模刺激措施的必要性不大。不外，，，当前物价水平偏低，，，加之美联储有可能在6月份实现本轮加息过程，，，能够说内外部成分对降息的掣肘进一步降落，，，但降息与否重要取决于经济运行态势。

(起源：：证券日报)